大跌一月有余后，动力煤市场又出现显著回暖迹象，相关个股也一度出现连续涨停……
产地涨价持续再现旺市行情
2021年春季前夕，国内动力煤市场在创出历史高位后出现显著回落。不过，这种下跌趋势近期似乎出现拐点。
“以榆阳区某主流煤矿为例，进入三月份以后混煤（Q5800）坑口含税价累计上调45元/吨至450元/吨。鄂尔多斯某主流煤企最新一期外购煤采购车板价继续上调，其中巴图塔站台5500大卡煤上调56元/吨至434元/吨。”谈及近期国内动力煤市场情况，卓创分析师荆文娟称，近期国内动力煤市场整体以上涨为主。产地方面，榆林地区个别煤矿因安全检查而停产1-3天，周边煤场以及下游非电力企业补库积极性价高，多数煤矿销售情况良好，价格继续上涨。
她表示，现阶段鄂尔多斯煤管票按产能供应，整体产量有所趋紧；周边煤化工及站台采购需求增多，拉煤车排队较长，支撑产地价格上涨。山西晋北地区多数煤矿以长协煤为主，且下游客户较为稳定，煤价波动幅度较小。
神木煤炭交易中心消息显示，近期在产煤矿整体出货顺畅，部分煤矿拉煤车辆明显增多。各大矿煤价高位上涨，不参与竞价的矿企煤价虽然没有像大矿竞价时一次性上调百元，但也每天都以5-20元/吨上调，据了解暂无一家煤矿价格下调。
榆林煤炭交易中心市场调研也显示，在此前大矿领涨后，现在中小煤矿已经根据市场情况自由调整价格，府谷某煤矿一天内发布四次涨价信息。由于近期产地煤矿销售火爆，大部分煤矿门口运煤车辆排长龙，装车耗时过长，个别国有大矿门口车辆拥堵严重，大大降低了运输效率。周边煤场拉运的积极性也较高，短途运费上涨明显，贸易商表示，近期市场行情较好，下游用煤需求激增，但是由于年后降价行情中都没有储存煤，因此煤场库存整体低位，目前只能增加短途运费加大力度调煤。
动力煤市场的火爆场景，使得相关板块个股近期也出现连续涨停。
在2020年12月出现连续涨停板后，郑州煤电股价在3月4日至9日四个连续交易日期间再度出现持续涨停，公司也提示风险表示，经财务部门初步测算，预计公司2020年度经营业绩将出现亏损，预计实现净利润约为-8.8亿元；扣非净利润约为-8.98亿元。2021年3月8日，公司股票收盘动态市盈率-6.23倍，行业动态市盈率中位值为11.99倍；市净率3.22倍，行业市净率中位值为1.15倍。由于公司2020年前三季度亏损，市盈率不具可比性，市净率处于同行业较高水平。
供需现短时错配淡季影将至
恒泰期货数据显示，2月以来，北方港口库存快速回升，秦皇岛港煤炭库存2月底一度突破600万吨，较1月底上涨近百万吨。3月5日曹妃甸港和秦皇岛港库存合计为1089.3万吨，较2月5日的766.8万吨增加322.5万吨，较上年同期的999.8万吨增加89.5万吨。“增产保供”政策促使港口调入量保持高位，春节后全国大部分地区气温回升，电煤消费萎缩，供强需弱加速港口累库，促使煤炭价格高位回落。3月动力煤年度长协价格为576元/吨，环比大幅下降38元/吨。
不过这种情况在进入3月份后出现改善。
据内蒙古煤炭交易中心消息，鄂尔多斯伊旗地区部分煤矿开始收紧煤管票，对煤炭供给有一定的影响，而榆林地区虽暂时没有收紧煤管票的消息，但是两会期间，安全检查严格，煤矿产量也受到了一定的影响。
“全国两会召开期间，由于产地煤矿安监趋严，因此供应端会出现收紧，煤矿产能释放受到一定限制。另一方面，近期全国各地气温陆续回升，基建市场开始复苏，煤炭下游包括水泥在内的多重商品存在补库动作，因此需求增长。”荆文娟分析认为，
据悉，港口方面，截至3月10日秦皇岛港5500大卡煤主流平仓价635-640元/吨，较月初相比上涨65元/吨，昨日开始涨幅有所收窄。近期秦皇岛港口煤炭库存连续四天位于600万吨以上，煤炭供应相对充裕，而下游电厂存煤保持在中高位水平，多数以拉运长协煤为主，对持续上涨的市场煤接受度降低。
而下游方面，截至3月9日，沿海六大电力集团合计煤炭库存1491.2万吨，较3月4日相比减少48.3万吨；日耗71.4万吨，较3月4日相比增加7.87万吨；可用天数20.9天，较3月4日相比减少3.33天。虽然近期沿海电厂日耗有所增加，但由于库存处于合理水平之内，加之电煤需求淡季即将到来，并不急于大量采购。
随着全国两会顺利闭幕，最新一期丰矿动力煤指导价格显示，北方港口报价已经止涨企稳，其中北方港口5500大卡主流报价较两会召开前上涨了77元/吨。不过，产地煤价依然出现大幅上涨，陕西榆林大矿煤价单日涨幅高达90元/吨左右。
荆文娟认为，近期的市场向上走势，主要还是因为市场供需变化带来的短时反应。随着北方供暖季即将结束，煤市淡季效应或逐渐显现，煤价可能会出现回落势头。
神木煤炭交易中心分析也显示，就目前来看坑口煤市如火如荼，预计煤炭市场短期内处于稳中偏强运行。港口煤价的需求支持进一步走弱，叠加之前期货拉涨惯性的消失和两会利好预期的结束，预计短期内港口动力煤价格或将出现阶段性的小幅回落态势。
